一、项目立项
二、提出申请
三、等待答复
四、法律认可
五、招股书的Redherring(红鲱鱼)阶段
六、路演与定价
七、招股与上市
Overseas Listing
美股上市主要以纽约股票交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)和OTC证券交易市场(OTCMarkets)为主。
香港上市主要以香港交易及结算所有限公司(HKEX)为主
Overseas Listing Role
完善公司法人治理结构和现代企业制度。
学习国外的先进技术和管理经验。
提升企业在国际资本市场上的形象。
Overseas Listing Significance
提高企业知名度和品牌价值
扩大企业融资规模
提高企业竞争力
改变企业运营模式
推动中国企业国际化
Prospects for listing
美国是多层次资本市场,全国市场有纽约股票交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)和OTC证券交易市场(OTCMarkets)以及区域性的小型证券市场。美国拥有成熟的资本市场,OTC也是具有一百多年、历史悠久的证券交易市场。纽约聚集了世界上绝大部分的游资和基金,股票总市值几乎占了全世界的一半。成为美国公众上市公司,树立了极高的企业知名度和公信力,全面提升品牌价值,利于公司业务拓展,促进公司业绩的全面提升。全球的股权投资资金都汇集在华尔街,丰富的融资资源和多元化的融资渠道,利于上市公司融资发展的需求。无需现金,可发行股票进行优质企业并购;完善相关商业链企业的资产并购、充实财报利润;提升股价和增大公司的市值,形成规模化发展的业态。
Listing conditions
NYSE
全球性的大企业为主,大部分是重资产公司、稳健型运营公司。
财务要求(符合以下其中一个) | |
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利润标准 | 1、最近3个财政年度的调整后税前收入总额≥1亿美元 2、最近两个财政年度的最低税前年收入2500万美元 |
估值/利润和现金流标准 | 1、调整现金流的最近三个财年的总量≥1亿美元 2、最近三年的每年的调整现金流≥2500万美元 3、全球市场总市值≥5亿美元 4、最近的12个月的收入≥1亿美元 |
其他 | a持股多于100股的股东人数至少5000人 b最低公众持股量为250万股 c任何其他的方式上市交易的公众持有股票的市值不少于1亿美元 d上市时最低股票价格为每股4美元 |
NASDAQ
高科技增长型的企业上市为主青联轻资产公司。
财务要求(符合以下其中一个) | |
---|---|
股权标准 | 1、股东权益≥500美元 2、经营历史至少为两年 3、最低公众持股市值为1500万美元 |
证券市值标准 | 1、股东权益≥400美元 2、最低公众持股市值为1500万美元 3、挂牌证券市值≥5000万美元 |
净利润标准 | 1、股东权益≥400美元 2、最低公众持股市值为500万美元 3、最近一个财政年度或在最近三个财政年度中的二个财政年度经营净利润≥75万美元 |
其他 | a 持股多于100股的股东人数至少300人 b 最低公众持股数量为100万股 c 上市时最低股票价格为每股4美元 |
OTC
创业、小型的增长型企业上市为主行业综合复合型公司都有挂牌上市。
资格标准 | |
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OTC QX | 1、维持合格外汇上市或成为证券交易委员会报告公司 2、在美国境外注册成立 3、不是壳牌公司或空白支票公司 4、不是1分钱股型 5、由OTC Link的做市商提供价格报价 6、提交OTCQX赞助商的介绍信 |
OTC QB | 1、美国公司必须由PCAOB审计员审计年度财务报告 2、满足0.01美元的最低出价测试 3、不是破产 4、拥有至少50名受益股东,每人至少拥有100股股份 5、拥有自由交易的Public Float至少占该证券总发行量和未偿还总额的10% 6、国际公司必须在合格外汇 (或SEC报告)上市,并从经批准的OTCQB赞助商提交介绍信交经批准的OTCQB保荐人的介绍信 |
OTC Pink | 粉红开发市场为经纪商提供了一个透明交易和执行的平台,没有财务标准或披露要求,许多公司都在这个市场上交易 |
Flow Path
一、项目立项
二、提出申请
三、等待答复
四、法律认可
五、招股书的Redherring(红鲱鱼)阶段
六、路演与定价
七、招股与上市
一、决定上市
二、制定方案
三、审计评估
四、收购方案
五、合并报表
六、上市交易
七、保持纳斯达克上市地位,反购并
一、公司决定
二、制定方案
三、实现控股
四、审计评估
五、合并报表
六、上市交易
七、保持纳斯达克上市地位,反购并
Listed in Hong Kong
港交所(00388.HK) 在香港及伦敦均有营运交易所,旗下成员包括香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司、香港中央结算有限公司、香港联合交易所期权结算所有限公司及香港期货结算有限公司,还包括世界首屈一指的甚本金属市场——伦敦金属交易所 (London Metal Exchange,简称LME)。香港交易所近年来推行了一系列改革以发展成为一家提供全方位产品及服务、且纵向全面整合的全球领先交易所,并做好准备以把握中国资本项下审慎、加速开放的种种机调。
Prospects for listing in Hong Kong
2020年,香港交易所共有146只新股,新股总融资额打到3976亿港币,位于全球新股融资额排行榜第二位。而在过去11年中,香港交易所共有7次登上全球IPO集资榜首,世界各地发行人和投资者在香港汇聚,见证了亚洲最具活力的资本市场的机遇。
2020年的香港交易所不断迎来大型IPO,融资额排名前三的公司占到香港年度股市整体融资额的1/4,其中京东集团为346亿港元,京东健康为310亿港元,网易融资额为243亿。
2021年港股将继续受盖于中概股回归以及新经济龙头的成长,特别是TMT、新消费(教育、文化、物业及品牌消费等) 、生物科技、先进制造业等的优质新兴成长股票将会越来越多。同时港交所加强合规化管理,促进二级市场的价格趋于合理化,现在是去香港上市的最佳时机。
Listing conditions
Motherboard
为根基稳健的公司而设的市场,财务要求(符合以下其中一项测试)。
测试一 | |
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盈利测试 | 1、最近一年的股东应占盈利≥3500万港币 2、前两年累积的股东应占盈利≥4500万港币 3、上述盈利应扣除日常业务以外的业务所产生的收入或亏损 |
最低市值 | 5亿港币 |
要求 | 1、管理层最近 三 年不变 2、拥有权和控制权最近一年不变 3、至少三名独立董事,并必须占董事会成员人数至少三分之一 4、最低公众持股量一般为25%(如上市时市值>100亿港元可介于15% ~ 25%之间) 5、至少300 名股东 6、要求每半年提交财务报告 |
测试二 | |
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市值/营收/现金流测试 | 1、经审计的最近一个会计年度的收益≥5亿港币 2、拟上市的业务于前三个会计年度的现金流入合计≥1亿港币 |
最低市值 | 20亿港币 |
要求 | 1、管理层最近 三 年不变 2、拥有权和控制权最近一年不变 3、至少三名独立董事,并必须占董事会成员人数至少三分之一 4、最低公众持股量一般为25%(如上市时市值>100亿港元可介于15% ~ 25%之间) 5、至少300 名股东 6、要求每半年提交财务报告 |
测试三 | |
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市值/营收测试 | 经审计的最近一个会计年度的收益≥5亿港币 |
最低市值 | 40亿港币 |
要求 | 1、管理层最近 三 年不变 2、拥有权和控制权最近一年不变 3、至少三名独立董事,并必须占董事会成员人数至少三分之一 4、最低公众持股量一般为25%(如上市时市值>100亿港元可介于15% ~ 25%之间) 5、至少300 名股东 6、要求每半年提交财务报告 |
GEM
为中小型企业而设的市场。
财务要求 | |
---|---|
现金流 | 经营业务有现金流入,近两年从经营业务所得的净现金流入总额≥3000万港币 |
最低市值 | 1.5亿港币 |
要求 | 1、管理层最近两年不变 2、拥有权和控制权最近一年不变 3、至少三名独立董事,并必须占董事会,成员人数至少三分之一 4、最低公众持股量一般为25%(如上市时市值>100亿港元可介于15% ~ 25%之间) 5、至少100名股东 6、要求每一季度提交财务报告 |
Flow Path
上市前准备阶段 | 上市草拟阶段 | 上市申请阶段 | 发行上市阶段 |
---|---|---|---|
(第1-3个月) | (第4-9个月) | (第10-14个月) | (第14个月) |
重组阶段 | 文件编制阶段 | 上市申请阶段 | 发行上市阶段 |
聘请保荐人、律师、会计师、估计师等 | 会计师编拟上市公司过去业绩及财务状况 | 呈交上市申请表及有关文件 | 上市委员会批准上市 |
尽职调查 | 保荐人及中介团队分工草拟招股书各章节 | 对答联交所上市之反馈 | 保荐人联合公关公司向投资者推介拟上市公司 |
发展策略 | 律师出具法律意见书 | 上市科推荐上市 | 刊发招股章程 |
上市重组架构 | 联交所上市委员会进行上市聆讯 | 接收公众认购申请 | |
财务筹划 | 正式挂牌上市 |
Characteristic
因为专注,所以专业
公司创立于2004年,是一家为企业提供全行业一站式咨询服务的专业机构。在近20年的发展过程中,凭借强大的专家团队、权威的甲级资质证和广泛的公共关系资源,已成功协助上千家企业完成项目相关项目贴身定制式服务。
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第一阶段
第二阶段
第三阶段
第四阶段
第五阶段
第六阶段
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